冲田杏梨种子 中概股逆势上升，什么情况？

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　　开头：国际金融报

　　当地时间4月21日，受特朗普执续“炮轰”好意思联储等身分影响，好意思国股债汇商场再次献艺“三杀”，科技板块遭逢重创。与此同期，中概股展现韧性，纳斯达克金龙指数尾盘拉升转涨0.2%。优质中概股成为资金好奇的对象之一。

　　近期，中概股是否会在好意思退市并回流港股，再度激励投资者热议。香港财政司司长陈茂波“喊话”，中概股若回流，必让香港成首选地。

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　　分析东说念主士觉得，中概股回流港股，或选拔两地上市、双重上市的可能性大，短期或会加大港股扩容压力，中永久可眩惑更多的国际老本确立香港股票。

　　中概股逆势上升

　　好意思国财富周一重演股债汇三杀：好意思股大幅收跌，三大指数跌幅均超2%；大型科技股普跌，特斯拉跌近6%，英伟达、甲骨文跌超4%，亚马逊、Meta跌超3%，微软、谷歌、AMD、台积电跌逾2%，苹果跌近2%。好意思债波动率也再度回升。好意思元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低。

　　讯息面上，当地时间4月21日，好意思国总统特朗普在其应酬媒体平台“信得过应酬”上发文，再次敦促好意思国联邦储备委员会作出降息决定。特朗普近来频频施压鲍威尔，要求好意思联储立即降息，并称鲍威尔的步履老是“又迟又错”，“越早走东说念主越好”。

　　与此同期，中概股展现韧性，逆势上扬。纳斯达克中国金龙指数逆势收涨0.2%。个股涨势分化，禾赛科技涨逾6%，蔚来涨超2%，阿里巴巴涨逾1%，霸王茶姬跌逾5%，盛好意思半导体跌超4%。

　　泰石投资董事总司理韩玮在采纳《国际金融报》记者采访时暗意，一方面，好意思国大型科技股一直存在很大泡沫，与此相背，好多中概股则处于价值凹地，中概股逆势上升是典型的价值回首局势。另一方面，中国经济数据的超预期重复多项稳增长利恋战略，大大擢升了商场对中资企业盈利巩固增长的信心。

　　孤独财经指摘员郭施亮在受访时暗意，中概股逆市上升，资金在好意思股大跌的配景下，寻找避险蹊径，优质中概股成为了资金避险的对象之一。同期，优质中概股估值低廉，商场眩惑力大，容易眩惑商场资金的热心。

　　港股迎发展机会

　　除了关税问题，中好意思两边在其他领域濒临的挑战也在不停自满。近期，好意思国财政部长贝森特提到，不舍弃将中国企业股票从好意思邦交往所退市的可能性。中概股是否会在好意思退市并回流港股，再次成为投资者热心的议题。

　　上一轮中概股潜在退市风险是在2021至2022年。

　　彼时，把柄《异邦公司问责法案》（HFCAA），若在好意思上市的中国公司联接3年未死守好意思国的审计旧例，将被要求从好意思国强制退市。2022年底，跟着中好意思两国关系部门最终兑现一致，这一争议问题得以惩办。

　　华泰证券研报自满，本轮若落地，径直影响可控，短期情感或受扰动，中永久港股商场或迎发展新机会。

　　行为回复，4月13日，香港特区政府财政司司长陈茂波指出，已开拓香港证监会和香港交往所作念好准备，若在国外上市的中概股但愿回流，必须让香港成为它们首选的上市地。

　　天风证券分析师吴开达暗意，当今好意思国一起中概股不错分为三类，分辨是在港交所双重上市、在港交所二次上市、未在港交所上市。关于未在港交所上市的中概股，香港仍将成为回流紧要瞎想。

　　阅历了昔时多轮“中概股退市风云”后，为讲究风险，阿里巴巴、京东、百度等大型中概股公司纷纷通过“二次上市”或“双重主要上市”回首港股。

　　中金公司分析师刘刚觉得，现时在好意思国上市的中概股共有396家（含粉单商场），在好意思流畅市值4040亿好意思元（3.1万亿港元）。其中，已在港股上市的34家公司在好意思流畅市值约1.4万亿港元，占比45%。

　　压力与机遇并存

　　中概股回流可带来的交往额，有望进一步擢升港股交往活跃度，但也需留心流动性、估值等方面的压力。

　　吴开达以昔时三年各种股票的日均交往额进行测算，若双重/二次上市中概股在好意思交往量一起回流，则可为港股商场带来约396.32亿港币的日均交往额，约占港股举座日均交往额的37.2%；若一起好意思股中概一起回流，则带来的交往额占港股举座日均交往额56.2%。

　　刘刚测算，面对可能的退市风险，短期内或会出现一定的流动性冲击，但已回首、大市值公司的风险可控，潜在流动性缺口约3000亿港元至4000亿港元。

　　“南向资金本年以来执续大幅流入，年头于今已累计净流入超6000亿港元，也有望成为不绝中概股回首资金需求的舛错开头。”刘刚分析称，关于余下的300家不怡悦回首要求的公司，可能会濒临较大风险敞口，淌若港交所届时不错进一步优化甚而放宽回首要求，也有助于缓解部分压力。

　　郭施亮觉得，中概股回流与战略环境收紧磋磨，是商场惦记好意思股战略环境执续弥留而作念出的搪塞策略。中概股回流港股，选拔两地上市或双重上市的可能性大。这一趋势可能会加大港股扩容压力，但淌若二次上市大要提供一定的折价空间，就不错更好地擢升商场眩惑力，从而故意于增强港股商场的投资眩惑力。

　　“淌若短期内中概股结合回流港股，不免会形成一定的流动性压力和估值压力。然则，从永久看，中概股回流港股，不但不错通过港股通开释一部分流动性和估值压力，何况不错眩惑更多的国际老本确立香港股票，超过故意于擢升香港的国际金融中心肠位。”韩玮说。

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